TotalEnergies se Venus-projek in Namibië se Oranje-kom is die soort ontdekking wat oliebestuurders se oë laat opswel en regerings laat droom van groot opbrengste. Dit is in Februarie 2022 aangekondig en is vinnig erken as een van die grootste ontdekkings op die vasteland in dekades, wat na raming ongeveer 1,5 miljard vate ligte ru-olie (45° API) bevat, benewens 4,8 triljoen kubieke voet natuurlike gas.

Die verwagtinge is enorm: produksie word beraam om 'n piek van 150 000 vate per dag te bereik, met die veld wat moontlik vir 30 tot 40 jaar sal produseer. Die eienaarskapstruktuur weerspieël 'n mengsel van globale kapitaal en plaaslike deelname: TotalEnergies (45,25%), QatarEnergy (35,25%), Namibië se nasionale oliemaatskappy Namcor (10%), en die Verenigde Koninkryk se Impact Oil & Gas (9,5%). Vir Namibië, wat nog nooit olie op groot skaal geproduseer het nie, verteenwoordig Venus 'n belangrike keerpunt wat die land se BBP met soveel as 20% teen 2030 kan verhoog.

Maar die beloftes van Venus is onafskeidbaar van sy uitdagings. Die veld lê in baie diep waters (3 000 meter onder die oppervlak en 300 kilometer van die see af), wat dit een van die mees tegnies veeleisende projekte van die see af ter wêreld maak. Daarby kom die kompleksiteit van die gepaardgaande gas, wat die middelpunt van 'n dispuut geword het wat onderhandelinge vertraag: Namibië wil die gas aan wal bring om binnelandse kragopwekking te bevorder, terwyl TotalEnergies verkies om dit weer in die reservoir in te spuit om druk te handhaaf, gegewe die lae rotsdeurlaatbaarheid. Vir die regering gaan die kwessie verder as energie na die versekering van langtermyninkomste en die bou van 'n fondament vir binnelandse elektrisiteitopwekking, terwyl die maatskappy dit as bykomende koste en risiko's vir 'n projek op die rand van kommersiële lewensvatbaarheid beskou.

TotalEnergies het reeds sy produksieplan aangepas om Namibië se werklikheid te weerspieël. Nadat hulle aanvanklik 'n meer ambisieuse strategie met 'n produksiekapasiteit van 200 000 vate per dag voorgestel het, is die syfer verminder tot 150 000. Hierdie aanpassing blyk gekoppel te wees aan die maatskappy se breër strategie om op waarde eerder as volume te fokus, deur 'n stabiele produksieplateau vir sewe tot agt jaar te handhaaf in plaas daarvan om vinnige vroeë winste na te streef. Dit weerspieël ook 'n bewustheid van die strategiese konteks: na Shell se onttrekking het TotalEnergies byna die enigste groot speler in Namibië geword, en enige toekomstige infrastruktuur (’n potensiële LNG-aanleg, pypleidings of ander fasiliteite) sal grootliks op sy skouers val. Die verlenging van die produksielewe verseker dus opbrengste oor 'n langer tydperk om hierdie duur beleggings te dek.

Hierdie spanning bepaal die onderhandelinge wat nou aan die gang is. President Netumbo Nandi-Ndaitwah het die saak onder haar direkte toesig geplaas en 'n presidensiële olie-eenheid geskep om die gesprekke te volg. Die kommer is duidelik: Namibië wil nie Guyana se ervaring herhaal nie, waar die regering in 'n 1999-ooreenkoms met ExxonMobil 'n tantiemekoers van slegs 2% aanvaar het, 'n ooreenkoms wat nou as 'n negatiewe model vir opkomende olieprodusente beskou word. Om hierdie rede begin Namibië onderhandelinge met TotalEnergies vanuit 'n moeiliker posisie. TotalEnergies se uitvoerende hoof, Patrick Pouyanné, het beklemtoon dat die bereiking van die doelwit van eerste produksie in 2029 'n finale beleggingsbesluit voor die einde van hierdie jaar vereis, 'n tydlyn wat reeds moeilik lyk om te bereik gegewe die voortdurende meningsverskille.

Die ekonomiese lewensvatbaarheid van die projek is ook 'n punt van dispuut. TotalEnergies het 'n gelykbreekprys van $20 per vat aangehaal, wat meer na 'n onderhandelingsposisie as 'n realistiese assessering lyk, aangesien die meeste soortgelyke diepwaterprojekte ongeveer $35 per vat kos. Byvoorbeeld, ExxonMobil se projekte in Guyana (op 1 700 meter diepte) en Petrobras se voor-soutvelde in Brasilië (2 000 meter) demonstreer dit. Venus, op meer as 3 000 meter diep met 'n totale geologiese diepte van 6 300 meter, tesame met 'n hoë gas-tot-olie-verhouding, staar groter probleme in die gesig. Die gebrek aan presiese data oor die reservoir se gasinhoud maak dit moeilik om herinspuiting- en verwerkingsplanne te ontwerp, wat bydra tot koste-onsekerheid. Ontleders waarsku dat as gas meer volop is as verwag, herinspuiting die opbrengste aansienlik kan verminder.

Shell se onlangse ervaring bied 'n duidelike waarskuwing. Vroeg in 2025 het die maatskappy $400 miljoen op sy PEL 39-lisensie langs Namibië se kus afgeskryf en die Jonker-, Graff- en Enigma-putte laat vaar nadat hulle tot die gevolgtrekking gekom het dat swak reservoirgehalte en hoë gasinhoud hulle kommersieel onlewensvatbaar gemaak het. Hierdie uittrede toon dat nie alle ontdekkings in die Oranje-bekken ontwikkel kan word nie, en dat Venus, ten spyte van sy groot belofte, nie immuun is teen hierdie geologiese en ekonomiese beperkings nie.

Nietemin, Namibië poog om homself as 'n nuwe energiesentrum te posisioneer. Naas olie bevorder die regering 'n groen waterstofprojek van $10 miljard met Duitse beleggers, wat geskeduleer is om in 2027–2028 met produksie te begin. Hierdie parallelle stoot na nie-fossiele energie toon 'n diversifikasiestrategie, met Venus as die hoeksteen, maar nie die enigste pilaar nie.

Vir TotalEnergies weerspieël Venus beide die omvang van sy Afrika-weddenskappe en die risiko's daarvan. Die vasteland is nou verantwoordelik vir die helfte van sy bedryfsproduksie en die grootste deel van sy eksplorasiebegroting. Groeiteikens is gekonsentreer op LNG en olie op see in Namibië, Angola en Gaboen. Maar die Namibiese projek beliggaam die uitdagings van grensverkenning. Die maatskappy se onttrekking aan Suid-Afrika in 2025, nadat hy sy lisensie op see naby Kaapstad prysgegee het weens politieke en omgewingsuitdagings, beklemtoon die broosheid van die bedryfsomgewing in die streek.

'n Geopolitiese faktor voeg nog 'n dimensie by: China het homself reeds gevestig as die grootste buitelandse belegger in uraanontginning in Namibië en is aktief in hernubare energie en infrastruktuur. Die Afrika-energiekamer het 'n kantoor in Sjanghai geopen om Chinese deelname aan energieprojekte te fasiliteer, wat dui op 'n strategiese kontinentale verskuiwing. Vir TotalEnergies kan enige vertraging of dispuut met regerings mededingers toelaat om hul teenwoordigheid te versterk, wat die Franse maatskappy se langtermynposisie moontlik kan verswak.

Dus staan die Venus-projek tussen 'n buitengewone geleentheid en 'n diep toets. Op papier kan dit teen 2030 groot groei in TotalEnergies se kontantvloei genereer en Namibië se ekonomiese trajek hervorm. Maar in werklikheid moet enorme tegniese uitdagings, die behoefte aan finansiële terme wat beleggersopbrengste met staatsambisies balanseer, en 'n wisselvallige geopolitieke agtergrond alles aangespreek word. As kwessies oor gas, inkomste en infrastruktuur binnekort opgelos word, kan Venus een van hierdie dekade se landmerk-olieprojekte word. Indien nie, kan dit 'n ander voorbeeld word van hoe massiewe grensenergiegeleenthede onder die gewig van koste, politiek en mededinging gestuit kan word.

Amerikaanse aandele-indekse het Donderdag gedaal namate druk op die tegnologiesektor, veral kunsmatige intelligensie-aandele, voortgeduur het.

Ekonomiese data wat vandag vrygestel is, het getoon dat die Amerikaanse BBP teen 'n geannualiseerde koers van 3,8% gegroei het in die finale lesing vir die tweede kwartaal van 2025, vergeleke met 'n inkrimping van 0,6% in die eerste kwartaal van hierdie jaar.

Data van die Departement van Arbeid op Donderdag het ook onthul dat aanvanklike werkloosheidsaansoeke met 14 000 tot 218 000 gedaal het in die week wat op 20 September geëindig het, die laagste vlak sedert middel Julie, terwyl verwagtinge 'n toename tot 233 000 was.

Die president van die Kansas City Fed, Jeffrey Schmid, het gesê verlede week se rentekoersverlaging van 25 basispunte was nodig om te verseker dat die arbeidsmark in 'n goeie toestand bly, ten spyte van die aanhoudende inflasierisiko's.

In verhandeling het die Dow Jones Industriële Gemiddelde met 0,1% (21 punte) gedaal tot 46 100 teen 15:59 GMT. Die breër S&P 500 het met 0,4% (25 punte) gedaal tot 6 612, terwyl die Nasdaq Composite met 0,4% (98 punte) tot 22 399 verloor het.

Koperpryse het Donderdag gedaal namate die Amerikaanse dollar teenoor die meeste groot geldeenhede versterk het en beleggers China se regulatoriese stappe wat die land se kopersmeltbedryf teiken, beoordeel het.

'n Staatsbeheerde Chinese media-organisasie het Donderdag berig dat China, die wêreld se grootste kopersmelter, maniere ondersoek om toesig oor kapasiteitsuitbreiding te verskerp, aangesien rekordlae behandelingskoste maatskappywinste erodeer het.

Chen Xuexun, visepresident van die China Non-yster Metals Industry Association, het tydens 'n vergadering Woensdag gesê dat lae behandelings- en raffineringskoste (TC/RC's) die "mees prominente" uitdaging verteenwoordig wat die sektor in die gesig staar.

Hy het bygevoeg dat fooie wat deur mynwerkers aan smelters betaal word, benadeel is deur wat in China bekend staan as "involusie-styl mededinging" - 'n intense wedywering so vernietigend dat dit die bedryf self ondermyn. Dit volg op massiewe smeltkapasiteitsuitbreidings wat die ontginde kopervoorraad oortref het en die beskikbaarheid van konsentraat beperk het.

Chen het gesê: “Mededinging in involusiestyl het beide die bedryf en nasionale belange benadeel, daarom moet kopermaatskappye dit sterk teenstaan. Die vereniging het spesifieke maatreëls voorgestel om kapasiteitsuitbreidings streng te beheer.”

Vroeg in Julie het Chinese beleidmakers belowe om "wanordelike prysmededinging" aan te pak, wat hoop laat ontstaan het op hervormings aan die aanbodkant in nywerhede wat deur oorkapasiteit geteister word. Daardie aankondiging het destyds pryse van kommoditeite soos litium en steenkool opgestoot.

Koperpryse het egter skaars in Julie beweeg, selfs al het produksie met 2,5% gedaal van 'n rekordhoogtepunt in Junie.

Behandelingskoste het sedertdien tot rekordlaagtepunte gedaal, met sommige Chinese smelters wat ingestem het om koper vir Chili se Antofagasta teen nul fooie te verwerk onder 'n langtermynkontrak. Spot-TC/RC's het sedert verlede Desember in negatiewe gebied gebly.

Risiko's waarmee Chinese smelters – ook die wêreld se grootste koperverbruikers – te kampe het, het gegroei nadat Freeport-McMoRan sy koperproduksievooruitsigte in Indonesië verlaag het, 'n stap wat volgens ontleders bygedra het tot hoër wêreldwye koperpryse.

Die driemaande-maatstafkoper op die Londense Metaalbeurs het Donderdag om 10:09 GMT met 1,02% gestyg tot $10 442 per metrieke ton, nadat dit vroeër in die sessie sy hoogste vlak in 15 maande bereik het.

Aanwesiges by Woensdag se bedryfsvergadering het groot Chinese smelters soos Jinchuan Group, Jiangxi Copper, Tongling Nonferrous, China Copper, Daye Nonferrous, China Minmetals en Zijin Mining ingesluit, volgens die staatsgesteunde China Nonferrous Metals News.

Intussen het die dollar-indeks met 0,5% gestyg tot 98,3 teen 15:43 GMT, en 'n hoogtepunt van 98,3 en 'n laagtepunt van 97,7 bereik.

In handel het Desember-kopertermynkontrakte met 1,1% gedaal tot $4,76 per pond teen 15:37 GMT.

Bitcoin het Donderdag onder $112 000 gedaal na 'n kort herstel, met beleggers wat versigtig bly voor belangrike Amerikaanse ekonomiese data, na aanleiding van seine van amptenare van die Federale Reserweraad dat hulle 'n versigtige benadering tot toekomstige rentekoersverlagings sal volg.

Die wêreld se grootste kriptogeldeenheid het met 0,7% gedaal tot $111 786,6 teen 02:28 vm ET (06:28 GMT).

Bitcoin het Woensdag 'n beperkte herstel gesien en $114,000 nader, maar het nie daarin geslaag om momentum te behou nie.

Die digitale bate het vroeër hierdie week skerp gedaal toe 'n golf van likwidasies sowat $1,5 miljard in lang posisies oor kripto-uitruilings uitgewis het.

Verslae het gesê dat swak marklikiditeit, gekombineer met hefboomweddenskappe, die uitverkoping verdiep het wat Bitcoin van bo $115,000 na die $112,000-reeks gestoot het. Dit het die breër digitale bate-sentiment belas en handelaars versigtig gelaat vir verdere wisselvalligheid.

Handelaars wag op Amerikaanse werksgeleenthede en inflasiedata

Die voorsitter van die Fed, Jerome Powell, het vroeër vandeesweek gesê dat daar "geen risikovrye pad" is in die bepaling van monetêre beleid nie, en gewaarsku dat te vinnige verslapping inflasie kan aanwakker, terwyl te stadig beweeg werksgroei kan benadeel.

Ander Fed-amptenare het hierdie versigtige standpunt in afsonderlike opmerkings versterk en beklemtoon dat enige verdere stappe in die rigting van monetêre verligting sterk sal afhang van inkomende ekonomiese data.

Hierdie kommentare het risiko-aptyt oor finansiële markte gedemp, met beleggers wat nou op vars Amerikaanse data wag vir duideliker rigting.

Weeklikse werkloosheidsaansoeke en 'n finale lesing oor die tweede kwartaal se BBP word Donderdag verwag. Vrydag word verwag dat die Augustus Persoonlike Verbruiksuitgawes (PCE) prysindeksverslag – die Fed se voorkeur-inflasiemaatstaf – kerninflasie bestendig sal toon op ongeveer 2,9% jaar-tot-jaar, bo die Fed se 2%-teiken.